EBITDA vs. ingresos netos: guía completa, usos y diferencias

El EBITDA y los ingresos netos son dos de las métricas financieras más comúnmente utilizadas para evaluar el rendimiento financiero de un negocio. 

Pero, ¿cuáles son las diferencias entre estos dos términos? Aquí aprenderás cuándo utilizar EBITDA en lugar de ingresos netos, así como los pros y contras asociados a cada uno.

¿Qué es el EBITDA?

EBITDA, por sus siglas en inglés, significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Es una medida clave de rentabilidad que permite a las empresas evaluar su rendimiento operativo sin la influencia de decisiones financieras y contables. Comprender el EBITDA puede guiar la planificación financiera estratégica de tu negocio. 

Estos son sus componentes:

Ganancias

En el contexto del EBITDA, las ganancias generalmente se refieren a todos los ingresos de la empresa menos el coste de bienes vendidos (COGS) y los gastos generales. 

Estos incluyen los costes que se destinan directamente a la venta de los productos de tu negocio, como inventario, materias primas y salarios. Los gastos generales incluyen cosas como el alquiler de un local, servicios de alojamiento web y seguros.

Intereses

Los intereses son el coste que pagas por pedir dinero prestado a un prestamista, normalmente distribuido a lo largo de varios años. Los prestatarios pagan intereses, además de las devoluciones del capital del préstamo, que es la cantidad inicial prestada.

Depreciación

El gasto por depreciación se refiere a la pérdida de valor de un activo a lo largo del tiempo. Ejemplos incluyen vehículos de la empresa, equipos y computadoras, todos los cuales se desgastan con el uso.

Impuestos

Las empresas en España están sujetas a impuestos de sociedades a nivel estatal, y en algunos casos a tributos autonómicos o municipales. 

Los gastos fiscales dependerán de diversos factores, incluyendo la ubicación de tu negocio, los productos que vendas y la forma jurídica o tipo de negocio (como una sociedad anónima o una sociedad limitada), así como cualquier deducción o subvención a la que tu negocio pueda tener derecho. 

Incluso si una empresa registra pérdidas y no tiene que pagar cuota en el Impuesto sobre Sociedades, seguirá obligada a presentarlo y a abonar otros impuestos que le correspondan.

Amortización

El gasto por amortización es la reducción gradual en el valor de los activos intangibles, como patentes, derechos de autor y fondo de comercio, a lo largo de su vida útil.

Fórmula del EBITDA

El EBITDA de una empresa se puede representar mediante una de estas 2 fórmulas:

EBITDA = ingresos netos + Intereses + Impuestos (Taxes) + Depreciación + Amortización

EBITDA = ingreso operativo + Depreciación + Amortización

La primera fórmula utiliza los ingresos netos, que se explora en más detalle en la siguiente sección, para calcular el EBITDA. La segunda utiliza el ingreso operativo, también conocido como beneficio operativo. 

El ingreso operativo se refiere al beneficio de la empresa después de deducir los costes operativos, como los servicios públicos de un local alquilado o las primas de seguros comerciales.

¿Qué son los ingresos netos?

Los ingresos netos, o beneficio neto, son la cantidad de dinero que una empresa tiene después de que se han pagado los impuestos y todos los demás gastos. 

Se calcula tomando el ingreso total o las ventas y restando el coste de bienes vendidos, gastos operativos, gastos por intereses e impuestos. Es el último elemento en la cuenta de resultados de una empresa y por esta razón a menudo se le llama resultado final. 

Unos ingresos netos altos indican que el negocio está funcionando bien, tiene precios adecuados y está cubriendo correctamente sus gastos.

La fórmula para los ingresos netos es la siguiente:

Ingresos netos = ingreso total – gastos totales

Por ejemplo, si una empresa genera ingresos de 100.000 €, e incurre en gastos de 80.000 €, entonces sus ingresos netos serían de 20.000 €.

A los ingresos netos como porcentaje del ingreso total se les conoce como margen de beneficio neto, que se utiliza para determinar si los ingresos netos son suficientes dentro del panorama general de las finanzas de una empresa. 

Como regla general, si el margen de beneficio neto es inferior al 10 %, se considera que los beneficios son insuficientes. Si el margen de beneficio neto está entre el 10 y el 20 %, se considera que los beneficios son promedio a buenos. Cualquier cosa superior al 20 % se considera excelente.

EBITDA vs. ingresos netos

Existen algunas similitudes y diferencias clave entre el EBITDA y los ingresos netos, que incluyen:

Similitudes

• Precisión: El EBITDA y los ingresos netos miden las ganancias de una empresa, y ambos descuentan el coste de los bienes vendidos.
• Valoración: Tanto el EBITDA como los ingresos netos pueden ayudar a los inversores potenciales a evaluar el valor actual de una empresa y su potencial.
• Regulación: El EBITDA y los ingresos netos son métricas comunes en los negocios, y ambos se calculan utilizando fórmulas relativamente estándar.

Diferencias

• Precisión: El EBITDA resalta las ganancias de una empresa sin tener en cuenta el coste de intereses, depreciación, impuestos y amortización. Los ingresos netos muestran las ganancias totales después de que se hayan restado estos costes. Por lo tanto, los ingresos netos de una empresa son una medida más precisa para llevar a cabo un análisis de rentabilidad, porque tienen en cuenta todos los costes que el negocio debe absorber. Un EBITDA favorable puede ser engañoso si una empresa tiene muchos gastos no operativos, como gastos por intereses.
• Valoración: El EBITDA puede ser una mejor representación de las operaciones diarias de un negocio y del flujo de caja. Los ingresos netos pintan un panorama más realista y completo de la rentabilidad actual de un negocio.
• Regulación: El EBITDA no es una medida financiera oficial o regulada, mientras que los ingresos netos reportados deben adherirse al Plan General de Contabilidad (PGC). Esto significa que las empresas tienen más flexibilidad en cómo definen las variables que entran en un cálculo de EBITDA. Esta falta de estandarización puede dificultar la comparación del EBITDA entre empresas.

Beneficios del EBITDA vs. ingresos netos

Algunos beneficios prácticos de utilizar el EBITDA vs. ingresos netos para medir el rendimiento de una empresa incluyen:

Mejor medida del flujo de caja

Dado que el EBITDA muestra los ingresos antes de los gastos no monetarios (gastos como la depreciación y la amortización que se registran en un estado de resultados sin que haya un intercambio de efectivo), es un mejor indicador que los ingresos netos de la capacidad de un negocio para generar efectivo. 

Para analistas financieros, inversores y prestamistas, esto puede hacer que el EBITDA sea una mejor medición de las operaciones centrales de una empresa.

Fácil de calcular e interpretar

El EBITDA es muy sencillo de calcular. Se puede determinar mirando los estados financieros de una empresa, concretamente las cuentas de resultados, tomando los ingresos netos y simplemente sumando de nuevo el efectivo restado por intereses, depreciación, impuestos y amortización. El EBITDA también es bastante fácil de interpretar: un EBITDA más alto es mejor. 

No es necesario analizarlo como un porcentaje de las ganancias totales, como los ingresos netos, para tener una idea del rendimiento financiero de una empresa.

Elimina variables únicas

El EBITDA elimina variables que son distintas de negocio a negocio, como las tasas impositivas, los costes de financiación, las tasas de interés y el valor interpretable de los activos. De esta manera, es una métrica preferida para comparar el rendimiento de empresas dentro de la misma industria.

Desventajas del EBITDA vs. ingresos netos

Algunas limitaciones al calcular el EBITDA vs. ingresos netos incluyen:

Ignora problemas

El EBITDA se centra en la rentabilidad básica e ignora los gastos de capital, que pueden ser sustanciales. Por lo tanto, algunos consideran su uso como una minimización de ciertas cargas financieras, lo que puede significar que no refleja completamente los riesgos del negocio.

No reconocido en el PGC

El EBITDA no es reconocido por los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Plan General de Contabilidad, es decir, el conjunto de reglas y estándares contables comúnmente seguidos para los estados financieros y la presentación de informes de una empresa. 

Esto significa que las empresas son libres de interpretar la fórmula y potencialmente manipularla.

Puede dar una impresión errónea sobre la liquidez

El beneficio indicado por un cálculo de EBITDA no da una perspectiva completa de la liquidez financiera de un negocio. Porciones significativas del beneficio de la empresa pueden estar destinadas a pagos de impuestos o pagos de intereses sobre préstamos comerciales, hipotecas y bonos. En otras palabras, el negocio puede tener menos flexibilidad financiera de la que muestra el EBITDA.

Beneficios de los ingresos netos vs. EBITDA

Existen algunos beneficios de utilizar los ingresos netos en lugar del EBITDA para evaluar la salud financiera de un negocio.

Pinta un cuadro financiero preciso en tiempo real

Al tener en cuenta todas las obligaciones, los ingresos netos indican el beneficio total de una empresa, no solo su beneficio operativo. También proporciona una mejor idea de la liquidez de la empresa, o del efectivo disponible, en comparación con el EBITDA, que no considera el efectivo que debe cubrir intereses, impuestos y otros costes.

Reconocido en el PGC

Los ingresos netos son una medida reconocida en el Plan General de Contabilidad y en las NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera), lo que significa que quienes preparan informes financieros tienen menos flexibilidad en cuanto a cálculo e interpretación. Todas las empresas que cotizan en bolsa deben ofrecer cuentas de resultados con informes financieros que cumplan con el PGC.

Útil para medir el valor para los accionistas

Los ingresos netos son una medida ampliamente reconocida para evaluar el valor individual de los accionistas. Se utiliza en el cálculo de las ganancias por acción, una medida clave de valoración de acciones que cotizan en bolsa. Y dado que los dividendos se pagan con los ingresos netos, los inversores pueden estar seguros de la fiabilidad de esta fuente de rentabilidad cuando los ingresos netos de una empresa son altos.

Desventajas de los ingresos netos vs. EBITDA

Algunas desventajas de utilizar los ingresos netos incluyen:

Más difícil de interpretar

Para interpretar si los ingresos netos son positivos o negativos, deben entenderse dentro del contexto de los ingresos totales o las ganancias en efectivo. 

Por lo tanto, un analista necesita calcular el margen de beneficio neto, que son los ingresos netos calculados como un porcentaje de las ventas o ingresos. Cuanto mayor sea el porcentaje del margen de beneficio neto, mejor será la salud financiera de un negocio. Calcular el EBITDA, por otro lado, requiere menos matemáticas, utilizando simple suma y resta para llegar a un resultado numérico bruto.

Impacto de partidas extraordinarias

Los ingresos netos pueden estar temporalmente incrementados o reducidos por eventos puntuales, como la ganancia por la venta de un activo importante o la pérdida derivada de un desastre que interrumpe temporalmente la actividad. Estos eventos distorsionan la verdadera rentabilidad de una empresa al aumentar o reducir temporalmente los ingresos netos.

Menos útil para comparar empresas con diferentes estructuras de capital

Dado que los ingresos netos incluyen deducciones variables como intereses e impuestos, no es especialmente útil para comparar el rendimiento financiero de una empresa en toda una industria. Sin estas comparaciones, puede ser difícil determinar la eficacia operativa de un negocio o un nivel de beneficio apropiado.