Venture capital trends om in 2026 in de gaten te houden

Het durfkapitaallandschap is de afgelopen jaren drastisch veranderd. VC-investeringen zijn vertraagd door aanzienlijke economische onzekerheid die begon met het uitbreken van de COVID-19-pandemie in 2020.

De pandemie heeft de wereldwijde economische omstandigheden ingrijpend veranderd en heeft een blijvend effect gehad op durfkapitaal. Aanhoudende inflatie drukte de consumentenbestedingen en zette de Federal Reserve ertoe aan om de rente 11 keer te verhogen tussen maart 2022 en juli 2023. De angst voor een recessie bereikte een hoogtepunt en beursintroducties (IPO's) kwamen tot stilstand in die jaren, wat de slechtste IPO-markt opleverde sinds de financiële crisis van 2008, volgens EY. Deze jaren van aanhoudende onzekerheid zorgden ervoor dat sommige VC's hun beurs wat strakker aantrokken.

Maar in de tweede helft van 2024 begonnen er tekenen van optimisme op te duiken. Dit, gecombineerd met de vurige opwinding over innovatie in kunstmatige intelligentie (AI), leidde tot nieuwe trends in durfkapitaalinvesteringen. Deze trends zullen zich naar verwachting voortzetten in 2025, zegt Michael Duda, medeoprichter en managing partner van Bullish, een durfkapitaalfonds dat heeft geïnvesteerd in bedrijven zoals Warby Parker, Peloton en Harry's. Hier zijn vijf trends op de durfkapitaalmarkt waar e-commercebedrijven in 2025 op moeten letten.

Durfkapitaaltrends om in de gaten te houden in 2026

1. Meer geld, minder deals
2. Opkomst van nieuwe VC-managers en extra financieringsbronnen
3. De opkomst van AI (en mogelijk het hoogtepunt)
4. Meer focus op kapitaalefficiëntie
5. Groei van de creator economy en social selling

1. Meer geld, minder deals

Na een periode van strengere uitgaven in de durfkapitaalindustrie merkte Michael in het najaar van 2024 een verschuiving op naar meer optimistische sentimenten. "Mensen zijn optimistisch dat we meer IPO-activiteit en overnames zullen zien, en het is die exit-activiteit die durfkapitalisten doet verlangen om erin te springen."

Het totale bedrag aan wereldwijde durfkapitaalinvesteringen steeg naar $368,5 miljard in 2024, een stijging van 5,4% ten opzichte van 2023, volgens Pitchbook-NVCA. Maar het aantal deals daalde met 17% in dezelfde periode, wat laat zien dat minder bedrijven profiteerden van die toegenomen durfkapitaalactiviteit.

"Het zijn de haves en have-nots," zegt Michael. "De concentratie van VC-geld verandert over het algemeen, met veel in de grotere durfkapitaalfondsen: De vijf of zo grootste fondsen hebben een onevenredig groot bedrag aan kapitaal opgehaald, en dan verdwijnen sommige kleinere fondsen."

Dit zou in de toekomst gevolgen kunnen hebben, omdat grotere fondsen soms de neiging hebben om langer te wachten en te investeren in startups in een latere fase—bereid om een kleinere return te accepteren in ruil voor de bewezen track record van gevestigde bedrijven. Toch merkt Michael op dat dit niet betekent dat bedrijven in een vroege fase pech hebben. Er stroomt meer geld naar de markt, en dat creëert uiteindelijk meer kansen voor alle soorten ondernemers.

2. Opkomst van nieuwe VC-fondsen en private financieringsbronnen

Ondertussen ontstaat er een nieuwe generatie VC-fondsen—met investeerders die grote firma's verlaten om hun eigen fondsen op te zetten. Michael zegt dat deze trend rond 2020 begon en de laatste tijd aan het opwarmen is. "Er zullen veel nieuwe fondsen zijn die hun stempel willen drukken. Dat kan een goede kans zijn voor kleinere bedrijven."

Startups kunnen ook nieuwe kansen vinden buiten institutionele investeerders en VC's, omdat interesse en investeringen van privévermogen aan het stijgen zijn. Gevarieerde opties bieden meer potentiële financieringsbronnen voor ondernemers, wat Michael "zeer bemoedigend" noemt.

"We zien een ongelooflijke hoeveelheid welvarende klanten van banken en family offices die willen investeren in bedrijven in een heel vroege fase. Het is geen totaal nieuw concept, maar het voelt nu populairder. Mensen zijn bereid om die cheque van $75.000 uit te schrijven, en dan moet je bijna de VC rekruteren—waar het in het verleden zo was dat je eerst de VC kreeg en zij dan hun netwerken aanboorden."

3. De opkomst van AI (en mogelijk het hoogtepunt)

Kunstmatige intelligentie blijft een belangrijke bijdrage leveren aan recente VC-fondsenwerving. In Q4 2024 namen AI-gedreven deals vijfvoudig toe over het jaar—en vertegenwoordigden meer dan 60% van alle VC-fondsenwerving in dat kwartaal, volgens EY.

"We kijken mogelijk naar piek-AI-investeringen op dit moment," zegt Michael. "Het zijn gigantische bedragen, tot het punt dat sommige mensen zich zorgen maken over dot-com-vibes. Maar AI is nu een enorme focus, en dat zal het blijven voor de afzienbare toekomst. Ik heb nog nooit iets zo snel zien bewegen in mijn hele carrière."

E-commercebedrijven hoeven geen generatieve AI-startups te zijn om investeringen veilig te stellen, maar ondernemers moeten weten hoe ze automatisering en machine learning kunnen inzetten om operaties te optimaliseren.

"Je moet voorbereid zijn om te bespreken hoe AI bijdraagt aan je succes," zegt Michael. "Als je een hondenuitlaatservice start, verwacht ik niet om 'AI' om de andere woord te horen, maar in dat geval is het: 'Zo gebruiken we AI om uitlaters te coördineren en agenda's in te stellen.' Je hoeft geen AI-bedrijf te zijn, maar je kunt AI ook niet negeren."

4. Meer focus op kapitaalefficiëntie

VC's hebben de neiging om zich op verschillende tijdstippen op verschillende metrics te richten. In de jaren 2010 zochten velen bijvoorbeeld bedrijven met het potentieel voor snelle groei en schaalbaarheid. In 2022 en 2023 was het winstgevendheid, zegt Michael. In 2025 zoeken veel investeerders naar kapitaalefficiëntie, een maatstaf voor hoe goed je bedrijf omzet genereert ten opzichte van hoeveel je uitgeeft om die groei te bereiken, legt hij uit.

"Laat me zien dat je weet hoe je het geld aan het werk moet zetten," zegt hij. "Doe je het op een doordachte, strategische manier wanneer het goed gaat? En kun je manoeuvreren en aanpassen wanneer dingen niet volgens plan gaan?"

Michael zegt dat er een paar factoren achter deze verschuiving zitten. Op de lange termijn is een focus op kapitaalefficiëntie "een van de voortdurende tegengiften" voor een periode in 2021 en 2022 toen te veel geld ging naar snelgroeiende VC-gesteunde bedrijven die hoge waarderingen hadden maar schaalbare bedrijfsmodellen misten.

Politiek is een andere belangrijke factor waar startups doorheen moeten navigeren. Onzekerheid over veranderingen in handelsbeleid—zoals tarieven—en hun impact op toeleveringsketens creëert onverwachte uitdagingen die het belang van kapitaalefficiëntie benadrukken. "Dat stond niet op iemands bingo-kaart toen ze kapitaal ophaalden, toch?" zegt Michael. "Maar het gebeurde, en onverwachte dingen zullen altijd gebeuren. Succesvolle bedrijven moeten dat keer op keer kunnen overleven."

5. Groei van de creator economy en social selling

Met Gen Z die op het punt staat een primair publiek te worden voor sommige nieuwe startups, willen venture-investeerders zien dat ondernemers weten hoe ze aan deze generatie moeten verkopen. Deze jongere shoppers zijn online opgegroeid en zoeken social proof—vooral in de vorm van aanbevelingen van bronnen zoals content creators, die hun vertrouwen in de loop van de tijd hebben opgebouwd. Sterker nog, 54% van de 18- tot 29-jarige social media-gebruikers zegt dat influencers hun aankoopbeslissingen veel of een beetje beïnvloeden, volgens Pew Research.

Ondernemers moeten VC-investeerders laten zien dat ze weten hoe ze deze waardevolle jonge consumenten kunnen bereiken. Je kunt inspelen op de opkomst van social selling door samen te werken met relevante content creators en influencers in je sector aan campagnes die authentiek aanvoelen voor iedereen die erbij betrokken is: De magie gebeurt wanneer een creator hun unieke persoonlijkheid, verbinding met hun publiek en storytelling-kracht gebruikt om vertrouwen op te bouwen en actie te stimuleren.

Voor alle trends die kunnen komen en gaan, is het vermogen om je publiek te vinden en ermee te verbinden een eeuwiggroene essentie. VC's zullen altijd de voorkeur geven aan een duidelijke marketingstrategie die klanten ontmoet waar ze zijn, terwijl je trouw blijft aan je merk—in 2025 en daarna.